MRV dispara mais de 11%, e construtoras sobem após prévias do trimestre
Acreditamos que os números reforçam o controle rigoroso das operações e o modelo de negócios enxuto da companhia. BTG Pactual sobre Cury
O Itaú BBA considerou os números da Cury melhores do que o mercado projetava. Os analistas afirmam que suas expectativas eram mais altas alguns meses antes, mas foram reduzidas ao longo do trimestre diante das dificuldades relacionadas à Caixa, incluindo a greve e uma análise mais rigorosa dos compradores.
Os cancelamentos cresceram e reduziram parte do avanço das vendas. Na Cury, chegaram a R$ 358 milhões, alta de cerca de 60% ante um ano antes, e corresponderam a 15% das vendas brutas. Segundo o Itaú BBA, o aumento refletiu compradores que não conseguiram aprovação do financiamento ou desistiram diante da demora nos repasses.
Na Tenda, as vendas cresceram, mas os distratos pesaram no resultado operacional. Na operação convencional, as vendas brutas avançaram 22%, enquanto as líquidas cresceram 10,5%. Os cancelamentos somaram R$ 293 milhões, alta de 115%, e representaram 19,4% das vendas brutas, segundo o Itaú BBA. “Com a greve da Caixa agora encerrada, os cancelamentos devem se normalizar daqui para a frente.”
O BTG ainda vê dificuldades para a Tenda no curto prazo. Além dos cancelamentos, o banco destaca a redução dos preços de venda e da parcela do financiamento concedida diretamente pela construtora ao comprador. Esses ajustes ajudam a adequar as vendas às exigências da Caixa, mas podem pressionar a rentabilidade dos novos contratos. “Acreditamos que o cenário deverá continuar mais desafiador no curto prazo.”
As recomendações seguem favoráveis para Cury e Tenda nas duas casas. O Itaú BBA recomenda desempenho acima da média do mercado para Cury e Tenda, com preços-alvo de R$ 44 e R$ 58, respectivamente, e mantém avaliação de desempenho em linha com o mercado para MRV, com alvo de R$ 6. O BTG Pactual recomenda compra das três ações, com preços-alvo de R$ 42 para Cury, R$ 45 para Tenda e R$ 8 para MRV.
